Key Investment Highlights

• ผลประกอบการแข็งแกร่ง เติบโตต่อเนื่องทั้งรายได้และกำไรสุทธิ ADVICE โชว์ศักยภาพด้วยรายได้รวม 2025H1 เติบโต +14.81%YoY ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ขยายตัวสู่ 10.37% และอัตรากำไรสุทธิ (NPM) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 1.73% (จาก 1.26% ใน FY2023A) สะท้อนความสามารถในการควบคุมต้นทุนและเพิ่มสัดส่วนสินค้าที่กำไรสูงขึ้น
• Apple & iStore เป็น Growth Engine หนุนการเติบโต สินค้ากลุ่ม Apple กลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก โดยรายได้โตแรง +201.24%YoY ใน 2025H1 และเพิ่มสัดส่วนในพอร์ตจาก 5% เป็น 13%  โดยโมเดล “Mono Store” ที่โฟกัสสินค้ากลุ่ม Apple ขยายตัวโดดเด่น ปัจจุบันเปิดให้บริการ iStore แล้ว 8 สาขา และทำยอดขายเฉลี่ยต่อสาขากว่า 6 ล้านบาท/เดือน สูงกว่าร้าน Apple Shop-in-Shop ปกติถึง 3 เท่า บริษัทตั้งเป้าเพิ่มจำนวน iStore เป็น 22 สาขา ภายใน FY2025F ขณะที่ Android ยังเติบโตดีที่ +12.02%YoY ชดเชยการชะลอตัวของตลาดกลุ่ม IT ที่ +4.52% YoY  ส่วนประเภทช่องการการจัดจำหน่าย ใน 2025H1    รายได้จากหน้าร้าน เติบโตโดดเด่น +29.44%YoY และรายได้ช่องทางออนไลน์ เติบโต +8.51%YoY
• เครือข่ายหน้าร้านแข็งแกร่งและกระจายตัวทั่วประเทศ เป็นฐานสำคัญในการต่อยอดกลยุทธ์ Cross-Selling ADVICE มีเครือข่ายร้านค้าครอบคลุม 354 สาขาทั่วประเทศ (117 สาขาบริหารเอง และ 237 แฟรนไชส์) โดยกว่า 95% ของสาขาตั้งอยู่นอกกรุงเทพฯ ลดความเสี่ยงจากปัจจัยเฉพาะพื้นที่และเข้าถึงฐานลูกค้าต่างจังหวัดได้อย่างลึกซึ้ง อีกทั้งยังมี 27 สาขาใน สปป.ลาว ครอบคลุม 14 จังหวัด ตอกย้ำสถานะ “สิงห์ภูธร” ผู้นำค้าปลีก IT ภูมิภาค 
• สร้างรายได้บริการหลังการขาย เพิ่มโอกาสในทุกภาวะเศรษฐกิจ ADVICE ยังใช้จุดแข็งของเครือข่ายหน้าร้านเพื่อขยายบริการที่สร้างมูลค่าเพิ่ม โดยให้บริการซ่อมและบำรุงรักษาที่ได้รับการรับรองจากหลายแบรนด์ พร้อมมีทีมเทคนิคในทุกสาขา ใน 2025H1 รายได้จากบริการซ่อมบำรุงยังเติบโตสูงถึง +26.16%YoY จากพฤติกรรมผู้บริโภคที่เลือกซ่อมสินค้ามากขึ้นในภาวะเศรษฐกิจชะลอ 
• ฐานะการเงินแข็งแกร่ง Valuation น่าสนใจ ปัจจุบัน P/E เพียง 12.19 เท่า และ Dividend Yield ราว 6.53% ต่อปี บริษัทมีสภาพคล่องแข็งแรง ปลอดหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย ตั้งเป้ารายได้ 3Q25 เติบโต +17%YoY และ FY2025F เติบโต +18%YoY จากแรงหนุนการเปิดตัว iPhone และการขยายสาขาใหม่

Pornbhuda Rijiravanich | พรพุทธ ริจิรวนิช | Managing Director

Email: pornbhuda.r@fynncorp.com

Pannathon Luechakiatisak | ปัณณธร ลือชาเกียรติศักดิ์ | Senior Analyst

Email: pannathon.l@fynncorp.com

Khorarit Kriengkrairut | กรฤต เกรียงไกรรัตน์ | Analyst

Email: khorarit.k@fynncorp.com

Prepared by FynnCorp Investment Advisory Securities Co., Ltd.

Powered by Invesnity AI – Investment Community for Thai People