หุ้นสามัญ
ASW หุ้นอสังหาฯ ที่เปลี่ยนเงินลูกค้าให้กลายเป็นทุนสร้างธุรกิจ [FynnCorp IAS Equity Research]
อ่าน 4 นาที
Key Investment Highlights
- เงินสดรับล่วงหน้าสูงที่สุดในกลุ่มอสังหาฯ ASW มีเงินสดรับล่วงหน้ารวมกว่า 8,265.50 ล้านบาท สะท้อนความเชื่อมั่นของลูกค้าที่พร้อมจ่ายก่อนรับโอน โดยเฉพาะจากบริษัทย่อย TITLE ซึ่งเน้นคอนโดตากอากาศในภูเก็ตที่กลุ่มลูกค้าชาวต่างชาติให้การตอบรับดี จ่ายเงินมัดจำล่วงหน้าสูงถึง 75% ของมูลค่า ช่วยให้บริษัทมีสภาพคล่องดีตั้งแต่เริ่มโครงการ ลดภาระทางการเงินจากการพึ่งพาแหล่งเงินกู้ และสร้างจุดแข็งเหนือคู่แข่งในอุตสาหกรรม
- มีการเปิดตัวโครงการใหม่ต่อเนื่อง ASW ตั้งเป้าเปิดตัวโครงการรวมทั้งหมด 10 โครงการใน FY2025F โดยใน 2025Q1 มีการเปิดตัวไปแล้ว 5 โครงการ เหลืออีก 5 โครงการที่วางแผนจะเปิดตัวในช่วงที่เหลือของปี (โครงการทั้งหมดที่จะเปิดตัวใน FY2025F แบ่งออกเป็นโครงการในภูเก็ตมีมูลค่ารวมประมาณ 12,200 ล้านบาท และในกรุงเทพฯ มีมูลค่ารวมประมาณ 9,800 ล้านบาท)
- ASW ตั้งเป้ารายได้ FY2025F ที่ 10,500 ล้านบาท และยอด Presales รวมกับ TITLE ที่ 19,500 ล้านบาท โดยใน FY2025F มีมูลค่าสินค้าที่สร้างรายได้พร้อมโอนใน FY2025F รวมอยู่ที่ราว 24,000–29,000 ล้านบาท
- แนวโน้ม 2025Q2 ทรงตัวจาก 2025Q1 รออัพไซต์ 2025H2 จากโครงการใหญ่ โดยอัพไซต์สำคัญจากการเริ่มโอนโครงการใหญ่ “The Title Legendary Phuket” ตั้งแต่ 2025Q3 เป็นต้นไป ซึ่งเป็นโครงการ Flagship ขนาดใหญ่มูลค่าโครงการรวมกว่า 4,500 ล้านบาท คาดว่าจะมีบทบาทสำคัญในการผลักดันรายได้ของบริษัทลูก TITLE อย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ยังมีอีก 2 โครงการ ได้แก่ Maroon Ratchada 32 และ Kave Wonderland (Thammasat) ที่จะเริ่มทยอยโอนในช่วง 2025Q3–Q4 เช่นกัน
- ยอดรอรับรู้รายได้รวม (Backlog) อยู่ในระดับสูงเป็น Top3 ของกลุ่มอสังหาฯ ณ 2025Q1 มียอด Backlog อยู่ที่ 30,636 ล้านบาท ในจำนวนนี้ 11,400 ล้านบาท คาดว่าจะรับรู้เป็นรายได้ใน FY2025F (ประกอบด้วย 9,658 ล้านบาท จากโครงการที่ไม่ใช่ JV และ 1,741 ล้านบาท จากโครงการ JV) ส่วนที่เหลืออีกประมาณ 19,000 ล้านบาท (ประมาณ 63% ของยอด Backlog) จะรับรู้เป็นรายได้ใน FY2026F และ FY2027F
Download บทวิเคราะห์ฉบับเต็ม
Pornbhuda Rijiravanich | พรพุทธ ริจิรวนิช | Managing Director
Email: pornbhuda.r@fynncorp.com
Pannathon Luechakiatisak | ปัณณธร ลือชาเกียรติศักดิ์ | Senior Analyst
Email: pannathon.l@fynncorp.com
Khorarit Kriengkrairut | กรฤต เกรียงไกรรัตน์ | Analyst
Email: khorarit.k@fynncorp.com
Prepared by FynnCorp Investment Advisory Securities Co., Ltd.
Powered by Invesnity AI – Investment Community for Thai People
FynnCorp Media
กรอกอีเมล เพื่อรับข้อมูลข่าวสารจากเรา
บทความที่เกี่ยวข้อง
-
KUN หุ้น Asset Play อาวุธลับที่ดินราคาถูก พร้อมระเบิดศักยภาพสู่มูลค่าใหม่ [FynnCorp IAS Equity Research]
KUN หุ้น Asset Play มีต้นทุนที่ดินราคาถูกเป็นอาวุธลับ รอเวลาที่มูลค่าจะถูกปลดล็อก
-
หุ้นกู้ออกใหม่ลดลงต่อเนื่อง!!! เดือน ก.ค. 68 เหลือแค่ 3.88 หมื่นล้านบาท ลดลงทั้ง Investment และ Non-Investment grade (ภาพรวมตลาดตราสารหนี้ เดือน กรกฎาคม 2568 : Bond Research)
ภาพรวมตลาด หุ้นกู้เดือนกรกฎาคม 2568 ยังคงซบเซาอย่างต่อเนื่อง โดยมูลค่าการเสนอขายลดลงอย่างเห็นได้ชัด …
-
หุ้น NSL ธุรกิจเบื้องหลังแซนด์วิชใน 7-Eleven กับการเติบโตในตลาดอาหารพร้อมรับประทาน [FynnCorp IAS Equity Research]
NSL เบื้องหลังธุรกิจอาหารที่เข้าถึงผู้บริโภคทุกวัน ผ่านเมนูที่หลายคนอาจไม่รู้ว่าเริ่มต้นจากที่นี่ พร…
-
หุ้นกู้ออกใหม่ลดฮวบ! เดือน มิ.ย. 68 เหลือแค่ 4.85 หมื่นล้านบาท ชี้เศรษฐกิจซึม ผู้ออก “แป้ก” ถึง 8 บริษัท พร้อมเจาะลึก 5 หุ้นกู้โดนลดเครดิต! ภาพรวมตลาดตราสารหนี้ เดือน มิถุนายน 2568 : Bond Research
ระดมทุนไม่เข้าเป้า มูลค่าตราสารหนี้เสนอขายในเดือน มิถุนายน 2568 ลดลง 42.27% MoM และ 48.60% YoY เหลือ…