Key Highlights:

• ปรับเป้า GDP ทั่วโลกลง จากผลกระทบของสงครามการค้า
• IMF ลดน้ำหนักการเกิด Recession ลง
• ไทย โดนปรับลด GDP ลงเหลือ 1.8% ในปีนี้ (2025) และ 1.6% ปีหน้า (2026)
• ปริมาณการค้าโลกลด เหลือเพียง 1.7% ลดลงมากถึง -1.5%

• IMF ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกในปี 2025 ลงเหลือ 2.8% จาก 3.3% ในเดือนมกราคม และคาดว่าจะฟื้นตัวเล็กน้อยเป็น 3.0% ในปี 2026
• สาเหตุหลักของการปรับลดนี้มาจากการที่สหรัฐฯ ประกาศขึ้นภาษีศุลกากรในวงกว้าง ซึ่งสูงสุดในรอบศตวรรษ และมีมาตรการตอบโต้จากคู่ค้า ทำให้ความตึงเครียดทางการค้าและความไม่แน่นอนทางนโยบายเพิ่มสูงขึ้น
• การเติบโตของการค้าโลกคาดว่าจะชะลอตัวมากกว่าการเติบโตของเศรษฐกิจ โดยปริมาณการค้าโลกจะขยายตัวเพียง 1.7% ในปี 2025 ซึ่งเป็นการปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
• อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกคาดว่าจะลดลงช้ากว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ โดยจะอยู่ที่ 4.3% ในปี 2025 และ 3.6% ในปี 2026 เศรษฐกิจพัฒนาแล้วมีแนวโน้มเงินเฟ้อสูงขึ้น ขณะที่ตลาดเกิดใหม่ปรับลดลงเล็กน้อย

ความเสี่ยงและความไม่แน่นอน

• ความเสี่ยงด้านลบยังคงมีน้ำหนักมากกว่าด้านบวก การยกระดับสงครามการค้าและความไม่แน่นอนทางนโยบายอาจฉุดรั้งการเติบโตทั้งระยะสั้นและระยะยาว
• ความผันผวนในตลาดการเงินเพิ่มขึ้น หลังการประกาศขึ้นภาษี มีการปรับฐานในตลาดหุ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงข
• ความเสี่ยงที่สหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 40% จาก 25% ในเดือนตุลาคม 2024 แม้จะไม่ใช่กรณีฐาน
• การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างประชากร โดยเฉพาะการเข้าสู่สังคมผู้สูงอายุ เป็นความท้าทายต่อเสถียรภาพการคลังและศักยภาพการเติบโตในหลายประเทศ

ประเด็นโครงสร้าง

• สังคมผู้สูงอายุ: การเปลี่ยนผ่านสู่ “เศรษฐกิจสีเงิน” นำมาซึ่งความท้าทาย (โตช้าลง ภาระการคลังเพิ่ม) แต่ก็มีโอกาสหากส่งเสริมสุขภาพและการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงาน
• นโยบายแรงงานข้ามชาติและผู้ลี้ภัย: การเข้มงวดนโยบายอาจเปลี่ยนทิศทางการเคลื่อนย้ายแรงงาน แม้จะมีต้นทุนในระยะสั้นแต่หากบริหารจัดการดีจะสร้างประโยชน์ในระยะยาว ความร่วมมือระหว่างประเทศมีความสำคัญ

ประเทศไทย

• GDP ไทยโดนปรับเป้าโต 1.8% ปีนี้ (2025) และ 1.6% ปีหน้า (2026)