Key Investment Highlights

• ผลประกอบการเติบโตก้าวกระโดด ใน 2026Q2 บริษัทมีรายได้รวม 1,455.04 ล้านบาท (+502.04% YoY) หรือเติบโตราว 6 เท่าจาก 2025Q2 และมีกำไรสุทธิ 249.41 ล้านบาท (+3,609.23% YoY) ส่งผลให้ครึ่งปีแรกของปี 2026 มีรายได้รวม 2,003.88 ล้านบาท (+376.85% YoY) และกำไรสุทธิ 290.99 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการ The Title Serenity Naiyang นอกจากนี้ ยอดขายโครงการ Modeva และ Katabello ที่มีกำหนดส่งมอบในปี 2027 ยังเติบโตต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยหนุนรายได้ของบริษัทในปีถัดไป
• ทำเลและแบรนด์คือเกราะป้องกันธุรกิจ ที่ดินในภูเก็ตเป็นทรัพยากรจำกัดที่หายากขึ้นทุกปี ขณะที่ TITLE สั่งสมที่ดินและความเชี่ยวชาญในทำเลหลักมากว่า 15 ปี ผสานความแข็งแกร่งด้านเงินทุนจากเครือแอสเซทไวส์ (ASW) ร่วมกันพัฒนาแล้ว 17 โครงการในช่วงปี 2023 ถึงครึ่งแรกของปี 2026 มูลค่ารวมกว่า 48,847 ล้านบาท ลำพังมูลค่าที่ดินที่เพิ่มขึ้นก็สามารถผลักดันมูลค่าโครงการใหม่ให้สูงขึ้นได้ รายได้ของบริษัทจึงเติบโตไปพร้อมกับความหายากของทำเล ไม่ใช่การแข่งขันด้านราคา
• กำลังซื้อต่างชาติและกระแสท่องเที่ยวภูเก็ตหนุนยอดขาย ภูเก็ตเป็นจุดหมายปลายทางระดับโลกที่ชาวต่างชาติต้องการถือครองอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพักผ่อนและการลงทุน โดยยอดจองช่วงไฮซีซั่น 2025Q3 ถึง 2026Q1 ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 10,517 ล้านบาท (+21% YoY) และแม้เป็นช่วงโลว์ซีซั่น ยอดจองใน 2026Q2 ยังเติบโต 15% YoY ขณะที่ยอดขายรอรับรู้รายได้ (Backlog) ณ 30 มิถุนายน 2026 อยู่ที่ 22,981 ล้านบาท (3,509 ยูนิต) ซึ่งจะทยอยรับรู้เป็นรายได้ในปี 2026–2028 อีกทั้งอัตราการยกเลิกการจองยังคงอยู่ในระดับใกล้เคียง 0% สะท้อนความต้องการสินค้าที่ยังแข็งแกร่ง
• ราคาปรับขึ้นแรงแต่ยังต่ำกว่าศักยภาพการเติบโต ณ 26 สิงหาคม 2026 ราคาหุ้นอยู่ที่ 9.00 บาท ปรับขึ้น 120.59% ในรอบ 1 ปี หลังย้ายจาก MAI เข้าซื้อขายใน SET เมื่อมกราคม 2026 ปัจจุบันซื้อขายที่ P/E ราว 7.76 เท่า และ PEG Ratio เพียง 0.02 ต่ำกว่าเกณฑ์ 1.0 ตามแนวทาง Peter Lynch สะท้อนว่าราคายังไม่แพงเมื่อเทียบกับการเติบโต ส่วนเชิงเทคนิค ราคายืนเหนือเส้น EMA 200 (7.50 บาท) ราว 20.00%

Pornbhuda Rijiravanich | พรพุทธ ริจิรวนิช | Managing Director

Email: pornbhuda.r@fynncorp.com

Pak Wattanaporn  | ภาคย์ วัฒนาพร | Assistant Analyst

Phruet Phetlorlian | พฤติ เพชรหล่อเหลียน | Assistant Analyst

Prepared by FynnCorp Investment Advisory Securities Co., Ltd.